Тема:

Макроэкономика РФ. Мировая экономика. Аналитика.

Здесь публикуем основные макроэкономические новости, доклады, аналитические материалы по национальной экономике России

Экономика восьмилетнего президентского цикла Путина

Прошедший 2007 год во многом можно считать показательно успешным. Главной тенденцией эксперты называют создание госкорпораций и переход к исторически новому некоммерческому капитализму. Однако не стоит забывать, что Россия стоит на пороге нового президентского цикла, и поэтому в 2008 году все же следует ожидать некой корректировки экономического курса.

Период стабильного развития

В 2007 году быстрее, чем в предыдущие годы, рос ВВП, увеличились объемы промышленного производства и промышленных инвестиций, рубль продолжал укрепляться, экспорт и импорт — расти. В 5 раз увеличился внешнеторговый оборот со странами дальнего зарубежья, заметно возросли доходы населения (реальная заработная плата увеличилась в 3 раза, пенсии более чем в 2,6 раза). Правда, при этом вырос и коэффициент расслоения населения — с менее чем 13,9 в 2000 году до 15,6.

Но зато мужчины стали жить дольше. Впервые за долгое время средняя продолжительность жизни для представителей сильного пола превысила 60 лет, и во всех отчетах был сделан обнадеживающий вывод о том, что это — свидетельство улучшения качества.

Во внешней торговле у России — положительное сальдо, хотя продает она по-прежнему нефть и лес, а покупает в основном оборудование.

ВВП, по прогнозам вице-премьера правительства Александра Жукова, по итогам 2007 года составил 7,6%. Таким образом, за последние 8 лет этот макроэкономический показатель почти удвоился, как и было обещано. В отчете Минэкономразвития в этой графе стоит 70%. В целом, уходящий год практически единогласно признается вершиной восьмилетнего периода стабильного развития.

Скрытая угроза

[Только зарегистрированные пользователи могут видеть ссылки/изображения. Зарегистрироваться...]

Но за красивыми цифрами, аккуратно выведенными в министерских отчетах, кроется и определенная угроза. Это прекрасно осознают эксперты-экономисты: принятый трехлетний бюджет в еще большей степени, чем ежегодные бюджеты, высветил фактическое отсутствие обоснованной и четкой стратегии социально-экономического развития страны. Среднесрочная финансовая стратегия государства на первое место ставит макроэкономическую стабильность и снижение инфляции до 3-4% в год, на второе – преобразование Стабфонда, на третье – переход к 10-15-летнему финансовому планированию. Но из-за отсутствия четко сформулированных, понятных обществу и принятых им целей и задач велика вероятность, что к 2010 году никакого роста не будет.

Как считает директор Института экономики РАН Руслан Гринберг, у российской экономики есть две весьма серьезные проблемы. «Первое — плоды экономического роста распределяются в высшей степени неравномерно, хуже, чем в странах Латинской Америки. У нас просто запредельная дифференциация доходов. Есть два народа, два образа жизни – у большей половины людей потребительская корзина занимает 30-35 позиций, и для них инфляция составляет не 10%, а все 20%. Внешне все выглядит спокойно, стабильно, но так долго продолжаться не может. Вторая проблема в том, что мы никак не можем преодолеть тенденцию примитивизации структуры экономики, а весь мир заинтересован вот в такой структуре нашей экономики. Судя по всему, последующие 2-3-4 года определят действительно нашу судьбу», — отмечает эксперт.

С этим сложно спорить. Благополучие, сложившееся за последние восемь лет, в значительной мере связано с очень хорошей конъюнктурой на мировых рынках топлива и сырья. Так что в экономических успехах страны особой заслуги правительства нет. России в минувшем году крупно повезло с ценами на нефть. Но не стоит забывать, что при этом импорт вырос на 37,2%, а экспорт — всего на 11,6%. Получается, что разговоры о положительном сальдо во внешней торговле – бравада чиновников. Если бы не дорогая нефть, импорт бы давно превысил экспорт.

О вышедшей из-под контроля инфляции тоже стараются говорить как можно меньше. А ведь этот неприятный сбой повлек за собой резкое замедление реальных доходов населения. То, что в последние несколько лет зарплата и доходы россиян в целом растут вдвое быстрее, чем производительность труда, не дает повода для столь желанного оптимизма. Научный руководитель ГУ-ВШЭ Евгений Ясин расценил этот процесс как явное свидетельство того, что россиянам все же перепадает значительная часть нефтяной ренты, которая по оценке ОЭСР составляет примерно 15% ВВП. Другими словами, Россия продолжает получать сверхдоходы от дорогой нефти, но до сих пор так и не научилась с умом их использовать.

Неэффективные структуры

Отдельного внимания заслуживают госкорпорации. По мнению Руслана Гринберга, правительство предпринимает большие усилия для того, чтобы изменить ситуацию. Госкорпорации являются «единственным средством, которое поможет создать хозяйствующий субъект, способный реагировать на сигналы государственной власти», считает эксперт. В качестве положительного примера он привел авиастроение.

Однако далеко не все экономисты разделяют мнение Гринберга. Так, Евгений Ясин в принципе относится к госкопорациям отрицательно, потому что не видит «необходимости конкурировать, скажем, по части судостроения с Южной Кореей». Президент Института энергетики и финансов Леонид Григорьев напомнил, что через создание подобных структур в 70–90-х прошлого века уже прошел ряд европейских стран, и дело закончилось убытками и приватизацией — а все потому, что за такими гигантами нужен колоссальный контроль.

Научный руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич создание госкорпораций вообще отнес к отрицательным итогам экономической политики 2007 года. Эти структуры, по его мнению, являются некоммерческими организациями, а посему «изначально выводятся из сферы рыночных отношений, у них отсутствуют нормальные рыночные стимулы и нормальная рыночная ответственность, поэтому госкорпорации не могут работать эффективно».

Вообще, каждый новый президентский цикл в России неизменно сопровождается сменой экономического курса. С 1991-го до конца 2000-го мы в России строили рыночную экономику, а сейчас резко повернули в сторону госкапитализма. Поскольку в этом завершающем цикл году главной тенденцией было создание госкорпораций, которые имеют юридическую форму некоммерческой организации, Гурвич склонен расценивать это как переход к исторически новому некоммерческому капитализму. Проще говоря, рынка становится все меньше и меньше. Такая тенденция довольно опасна. Если ее не изменить, экономический рост будет затухать, а экономика так и не уйдет от сырьевой модели.

Сценарии будущего

Россия стоит перед выбором сценария будущего развития, считает Леонид Григорьев. Сейчас, по его мнению, у страны есть выбор между несколькими вариантами. «Наша оценка будущего состоит в следующем: если политическая, интеллектуальная элита хотят жить в модернизированном государстве, великой научной державе, а не просто в стране с большой территорией с большим количеством дров и нефти, то мы должны идти на целый ряд реформ и подвергнуться сознательно некоторому самоограничению, – считает эксперт. — Если инерционный сценарий развития России сохранится, то через 5-6 лет остатки советского научно-технического потенциала умрут. Тогда мы начнем жить, как Новая Зеландия, где $15 тыс. на человека. Я имею в виду, что жить можно, но дело в том, что мы - не Новая Зеландия, у нас границы большие, у нас геополитические интересы, ракеты у нас есть, надо это каким-то образом обслуживать. Я бы даже сказал тупо по-советски, наша страна нуждается в комплексном плане научно-технического прогресса». Правда, при этом экономист делает поправку, что инертный вариант развития России не будет угрожать стране экономическими катаклизмами, «он будет хороший, потому что цены на нефть не упадут, но это будет рост без развития».

Позицию Гринберга разделяет и Ясин: «Я считаю, что государственническое направление, где государственный активизм идет в сторону государственного предпринимательства – это пагубное направление. Не то, чтобы оно немедленно стало вызывать какие-то кризисы. Я считаю, что в будущем году хуже не будет. Но ничего хорошего в таком варианте развития нет. В долгосрочной перспективе это может привести к негативным последствиям. Наш процесс модернизации пока приобретает, я бы сказал, турецкий характер. В Турции довольно успешно была проведена модернизация за 30 лет, но она все время сопровождалась годовой инфляцией в 80%. Это возможный вариант, потому что мы переполнены деньгами. Если мы будем тратить государственные деньги, инфляция будет расти, и мы этот турецкий вариант получим».

Итак, 2007 год стал завершающим в восьмилетнем цикле развития и объективно самым успешным. Пока ничто не предвещает резкого обвала цен на нефтяных биржах, прирост внутреннего валового продукта сохранится, но не исключено, что, вопреки всем обещаниям МЭРТа и ЦБ РФ, инфляцию вновь не удастся удержать в рамках прогноза.

Росстат: Инфляция в России за 2007 год составила 11,9%

МОСКВА, 9 января. В декабре 2007 года инфляция в России составила 1,1%. Такие данные приводит сегодня Федеральная служба государственной статистики.
Как напомнили в Росстате, в декабре прошлого года инфляция была зафиксирована на уровне 0,8%.
За 2007 год инфляция в РФ составила 11,9% (против 9,0% за 2006 год).

Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), исключающий краткосрочные неравномерные изменения цен под влиянием отдельных факторов, которые носят административный, событийный, а также сезонный характер, в декабре составил 100,9% (с начала года — 111,0%).

По информации Росстата, в декабре в 7 субъектах РФ (кроме автономных округов, входящих в состав края, области) прирост потребительских цен составил более 1,5%. Заметнее всего цены и тарифы выросли в Липецкой области — на 2,0%, где платные услуги стали дороже на 3,6%.
В Москве индекс потребительских цен в декабре составил 100,9% (с начала года — 110,2%), в Санкт-Петербурге — 101,2% (с начала года — 113,2%).

[Только зарегистрированные пользователи могут видеть ссылки/изображения. Зарегистрироваться...]

Как отмечают в Росстате, в декабре 2007 года цены на продовольственные товары в среднем выросли на 1,6% (в сравнении с предыдущим месяцем).
По сравнению с ноябрем в декабре замедлились темпы роста цен на большинство групп продовольственных товаров.

Наибольшие темпы прироста цен отмечались на плодоовощную продукцию — 5,6%, в том числе виноград подорожал на 16,3%, капуста белокочанная свежая — на 12,2%, лимоны — на 8,1%, картофель — на 7,2%.
Из наблюдаемых видов молочной продукции более всего увеличились цены на молоко сгущенное с сахаром, молоко разливное и творог нежирный — на 3,9-4,1%.

Среди остальных наблюдаемых продуктов питания на 3,6% дороже стали яйца, на 3,3% — горох, фасоль и маргарин, на 2,3-3,1% — консервы томатные, крупа манная, пшено, сыры плавленые, национальные сыры и брынза, на 2,0-2,1% — макаронные изделия из пшеничной муки высшего сорта, торты и майонез.
По оценкам Росстата, стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по России в конце декабря составила 1802,0 рубля в расчете на месяц. По сравнению с концом ноября его стоимость увеличилась на 2,7% (с начала года — на 22,3%).

Стоимость набора в Москве в конце декабря составила 2047,5 рубля и за месяц увеличилась на 2,1% (с начала года — на 15,7%), в Санкт-Петербурге — 1928,0 рубля и выросла на 2,7% (с начала года — на 21,3%).
Цены на непродовольственные товары в декабре 2007 года в среднем повысились на 0,7% (в сравнении с предыдущим месяцем).

Из наблюдаемых групп непродовольственных товаров наибольший прирост цен отмечался на дизельное топливо — 8,1% и бензин автомобильный — 3,6%.

По-прежнему, заметнее других товаров дорожали зимняя обувь, верхняя одежда осенне-зимнего ассортимента, меха и меховые изделия, трикотажные головные уборы (на 1,1-2,1%).

Из наблюдаемых видов медикаментов более всего выросли цены на галазолин — на 4,8%. Валидол и отдельные виды антибиотиков стали дороже на 1,1-2,1%.

Среди остальных наблюдаемых видов непродовольственных товаров на 1,1-1,8% увеличились цены на мыло хозяйственное и туалетное, сумки дамские, ювелирные изделия, свежесрезанные цветы, отдельные виды мягкой мебели, посуды, белья для детей ясельного возраста.

Среди наблюдаемых видов услуг пассажирского транспорта в декабре более всего выросли тарифы на проезд в поездах дальнего следования — на 22,1%. Услуги воздушного транспорта стали дороже на 4,2%.

Из наблюдаемых видов жилищно-коммунальных услуг на 1,9% подорожала аренда квартир у частных лиц.

Среди остальных видов услуг на 2,3% возросла плата за обучение на курсах вождения легкового автомобиля, на 2,1% — за путевки в дома отдыха и пансионаты. На 1,2-1,8% подорожали химчистка одежды, услуги парикмахерских, шиномонтаж колес легкового автомобиля, ремонт холодильников, ритуальные услуги, посещение музеев и выставок, отдельные виды медицинских и правовых услуг, а также возросла стоимость экскурсионных поездок в Европу.

По ходу дела кризис намечается...

Ассоциация менеджеров и ИД "Коммерсантъ" представляют результаты ежемесячного опроса российских бизнесменов в рамках проекта по расчету индекса деловой активности. В феврале главными темами стали последствия очередного витка мирового финансового ризиса для отечественной экономики, а также оптимистические прогнозы Минэкономразвития относительно роста благосостояния граждан. Выяснилось, что, с точки зрения предпринимателей, опасность ризиса российские власти склонны преуменьшать, а перспективы трудящихся — преувеличивать.

Опрос был проведен в период с 4 по 14 февраля. В опросе приняли участие 103 топ-менеджера и собственника российских омпаний.

Относительная устойчивость
Первой "темой месяца", предложенной для обсуждения российскому деловому сообществу, стало мощное падение, потрясшее мировые фондовые рынки в январе. Паническая распродажа активов по всему миру была спровоцирована выступлением президента США Джорджа Буша, фактически признавшего угрозу рецессии американской экономики. Вслед за падением американских и азиатских рынков по принципу домино оррекция перекинулась на европейские и российские биржи. Особенно досталось бумагам финансовых организаций, оторые в первую очередь страдают от ризиса, списывая в убытки миллиарды долларов.

Вместе с тем российские власти и представители госбанков пока полны оптимизма относительно будущего отечественной финансовой системы. По мнению главы Сбербанка Германа Грефа, "никаких драматических последствий для российской банковской системы не будет. В частности, это связано с тем, что российские банки напрямую не участвовали в инвестировании средств в ипотечные бумаги", а соответствующие действия правительства помогут банкам преодолеть возможный ризис ликвидности. Глава Минфина РФ Алексей удрин считает банковскую систему России вполне устойчивой, а проблему с ликвидностью, по его мнению, уже можно считать исчерпанной.

Однако, ак показали результаты нашего опроса, российские бизнесмены настроены не столь оптимистично — если и не по отношению к банковской системе, то по меньшей мере по отношению к будущему своих предприятий. Подавляющее большинство опрошенных предпринимателей считают, что ризис на мировом финансовом рынке окажет на российскую экономику негативное влияние. В этом уверены три четверти (75,61%) из них. Гораздо меньшая часть (17,08%) принявших участие в голосовании указала, что ризис не окажет на нас заметного влияния, так ак Россия еще не полностью интегрирована в мировую финансовую систему, а 4,9% даже полагает, что влияние будет позитивным.

В вопросе, грозят ли российской финансовой системе проблемы, связанные с риском потери ликвидности, бизнесмены склонны полагаться на действия финансовых властей: в том, что все будет зависеть от их действий, уверены 58,54% из них. То, что такие проблемы могут возникнуть в долгосрочной перспективе, полагают 14,73% опрошенных, и почти столько же (14,58%) — что в ближайшее время. Лишь 9,77% респондентов уверены, что проблемы, связанные с риском потери ликвидности, не грозят российской финансовой системе.

При этом более 75% бизнесменов заявили, что пока не ощутили влияния на деятельность своих омпаний мирового финансового ризиса; почти 20%, правда, отметили, что допускают его проявление уже в ближайшее время. Еще 14,66% предпринимателей сообщили, что ризис оказал на их омпанию отрицательное влияние, а 7,33% — что положительное.

Задача для среднего
[Только зарегистрированные пользователи могут видеть ссылки/изображения. Зарегистрироваться...]

Второй вопрос, оторый мы решили обсудить с бизнесменами, асался положения российского среднего ласса. Согласно опубликованным в январе данным МЭРТа, российский средний ласс ожидает стремительный рост. Согласно прогнозу Минэкономразвития, к 2010 году доля среднего ласса увеличится до 30%, а к 2020 году — до 50% населения. При этом заместитель главы МЭРТа Анна Попова заявила, что к 2010 году реально располагаемые доходы населения по сравнению с 2006 годом увеличатся в полтора раза, а к 2020-му по сравнению с 2008 годом — в два с половиной раза. А за последние два года доля населения, оторое относится к среднему лассу, выросла в стране с 17% до 21%, причем растет доля тех, то не относится к руководителям или учредителям омпаний, то есть фактически средний ласс прирастает за счет специалистов среднего звена. Интересно узнать, аковы при этом перспективы роста благосостояния граждан с точки зрения работодателей, а заодно что онкретно они подразумевают под данным понятием.

В отношении прогнозов МЭРТа о стремительном росте доли среднего ласса пессимистов среди наших респондентов оказалось больше, чем оптимистов,— 43,94% против 36,59%. Почти пятую часть (19,47%) респондентов данный вопрос ввел в затруднение, что, возможно, связано с отсутствием четкого общепринятого определения самого понятия "средний ласс".

Мы попытались хотя бы частично восполнить этот пробел и выяснить, что вкладывают в это понятие бизнесмены, дав им возможность указать по три ритерия, являющиеся определяющими при отнесении человека к данному слою населения. Подавляющее большинство (82,93%) участников опроса уверены, что это "уровень материальных доходов", дальше примерно равные доли получили "наличие собственности" (51,22%) и "модель потребительского поведения" (48,79%). Еще меньше набрали "уровень образования" (31,71%) и "уровень социальной мобильности" (14,62%). Далее идут в порядке уменьшения важности "наличие свободного от работы времени" (9,81%), "временные горизонты личного планирования" (9,69%) и "уровень политической активности" (7,36%).

Интересно также понять, акой именно уровень доходов на члена семьи соответствует понятию "средний ласс", оль скоро именно данный ритерий был признан важнейшим. Тут мнения опрошенных представителей бизнеса разделились. 37,12% уверены, что это 50-75 тыс. руб. в месяц, чуть меньше (31,52%) — что 25-50 тыс. руб. Еще 16,91% респондентов посчитали, что уровень дохода лежит в диапазоне 75-100 тыс. руб., и всего 9,54% — что в диапазоне 12,5-25 тыс. руб. Таким образом, "онсенсус-доходом" среднего ласса в России с хорошей точностью можно считать 50 тыс. руб. на члена семьи в месяц.

Сергей Ъ-Литовченко, Александр Ъ-Дынин, Ассоциация менеджеров; Петр Ъ-Рушайло, "Ъ

Где нет буковки, поставьте К - и все станет ясно)

Российская экономика замедляется, не обращая внимания на дорожающую нефть. Экономисты начали подозревать это еще в апреле-мае, но опубликованные в понедельник данные о социально-экономических итогах первого полугодия окончательно разубедили оптимистов.

Опасения подтвердил июньский спад роста индустрии (она прибавила меньше 1%). Но окончательно разубедить оптимистов должны опубликованные в понедельник утром Росстатом краткие социально-экономические итоги первого полугодия.

Продолжается снижение скорости роста инвестиций. Еще в начале года они увеличивались прошлогодним темпом (24-26%). Теперь цифры куда скромнее: за полугодие инвестиции прибавили 16,9%, а в июне – лишь 10,8% по сравнению с прошлым июнем.

[Только зарегистрированные пользователи могут видеть ссылки/изображения. Зарегистрироваться...]

Индустрия в январе-июне выросла против того же периода 2007 г. на 5,8%. Год назад аналогичный показатель был выше, но не намного – 7,1%. Но собственно в июне промышленность прибавила жалкие 0,9%.

Промышленность стремительно теряет конкурентоспособность по сравнению с импортом: увеличиваются издержки. За 12 месяцев по июнь отпускные цены производителей выросли на 28,1% (за то же время включая прошлый июнь – лишь на 12,7%). Со скоростью 4-5% в месяц цены производителей растут уже третий месяц подряд. Дорожают не только (вслед за мировым рынком) энергоресурсы, но и (лишь чуть медленнее) продукция обрабатывающих производств.

Ровно прошлогодним темпом растет оборот торговли: 15,2% против 15,3%. Но в июне торговля была выше прошлогодней лишь на 13,8%. Так медленно она за последние полтора года не росла. Интересно, что покупка населением непродовольственных товаров увеличивается прежним темпом, а все торможение приходится на подорожавшие продукты.

Замедлился и рост платных услуг населению: за полгода он вырос на 6% (год назад – 7,8%), но в июне – вдвое меньше, на 3,2%.

Приостановку роста торговли и платных услуг объясняет динамика доходов населения. За полгода они выросли на 8,1% (годом раньше – на 9,5%), но в июне – всего на 6,6%. Быстрее наращивать потребление население не может: банки выдают меньше кредитов, а доходы увеличиваются слабо.

Рост доходов съела инфляция, за последние 12 месяцев по июнь потребительские цены выросли на 15,1%, тогда как за то же время включая прошлый июнь – на 8,5%.

Работодатели пытаются перекрыть рост инфляции, но у них не выходит. Гонка зарплат при сокращении экономически активного населения (оно началось в апреле) привела к их ускорению: заработки увеличились на 28,6% в июне (к прошлому июню) и на 28,7% за I полугодие (к прошлому I полугодию). Год назад зарплаты чуть росли скромнее – на 24,7% и 26,6% соответственно.

Средняя зарплата достигла в июне 17 808 руб. (год назад – 13 848 руб). Но рост реальных зарплат из-за скачка инфляции упал с 15-17% год назад до 12-13% сейчас.

Импорт увеличивается примерно прошлогодним темпом (около 40%), а экспорт – и вовсе в 4-5 быстрее (на 44-51% против 9%). Но доходы от экспорта углеводородов в основном оседают в фондах Минфина. Между тем даже растущие бюджетные компенсации не покрывают населению двухзначную инфляцию. А корпорации замедляют увеличение инвестиций и выпуска: их цены все менее конкурентоспособны, а прибыли тратятся на зарплаты и налоги.

В пятницу ведущие фондовые индикаторы пробили вниз важные психологические рубежи: 2100 по индексу РТС и 1600 по индексу ММВБ. На фоне заметного ухудшения ситуации на мировых фондовых площадках, а также появления внутренних негативных сигналов рынок запаниковал и откатился к уровням конца марта. Слишком драматизировать ситуацию не стоит, считают аналитики, хотя и поводов для оптимизма пока нет.

В ходе торгов в пятницу индекс РТС упал более чем на 5%. Значение индекса к 14.30 по московскому времени составило 1960 пунктов, что оказалось на 106 пунктов меньше уровня закрытия предыдущего торгового дня. Индекс ММВБ также рухнул на 5%.

ЛУКОЙЛ во второй половине дня подешевел на 4,67%, Роснефть – на 4,53%, Сургутнефтегаз – на 5,87%, «Газпром нефть» – на 5,05%, а Татнефть – на 3,27%.
Досталось и металлургам. Котировки компании «Мечел» снизились к середине торговой сессии на 33,74%. Акции ГМК «Норильский никель» потеряли 4,91%, Северстали – 5,07%.
Несколько лучше рынка в пятницу выглядели представители финансового сектора. По состоянию на 12.30 по Москве ВТБ потерял 3,78%, Банк Москвы – 1,35%. Более существенные потери понес банк «Возрождение» (–4,93%). А акции Сбербанка рухнули на 5,1%, обновив свои годовые минимумы и нырнув под отметку 70 рублей за штуку. Отчетность Сбербанка за первый квартал 2008 года не порадовала рынок.
Прогнозы не оправдала чистая прибыль крупнейшего российского банка, которая в отчетном периоде выросла на 16% – до 31,1 млрд рублей. Активы банка вместе с тем повысились на 6,1% в годовом выражении, а их рентабельность составила 2,45% против 2,89% годом ранее. Насторожило рынок и то, что у Сбербанка весьма большой кредитный портфель, причем растет число заемщиков – физических лиц. Кроме того, Сбербанк показал колоссальное увеличение расходов на оплату труда топ-менеджеров.

Негативное влияние на российский рынок оказали и новости из-за океана.
Американский рынок акций в четверг закрылся снижением более чем на 2% на фоне опасений инвесторов относительно дальнейшего сокращения продаж домов в США.
Национальная ассоциация риелторов сообщила, что в июне продажи домов на вторичном рынке в США снизились на 2,6% к маю – до 4,86 млн единиц. Показатель достиг 10-летнего минимума, что напомнило инвесторам о неблагополучии в финансовом секторе, привязанном к рынку ипотечного кредитования.
Как следствие – игроки стали выводить средства из финансового сектора. Раз не будет много строиться в ближайшее время, то и финуслуги не понадобятся в прежнем объеме. Вот банковский индекс и опустился на 6,7% после роста на 40% в течение минувшей недели, отмечает Reuters.

Кроме того, ряд американских компаний представили насторожившую рынок отчетность. Строители и автопроизводители не прогнозируют серьезный рост объемов производства. Соответственно скорректировали свои планы металлурги – заказов будет меньше, цены уже пошли вниз, и акции – туда же. Нефть вроде чуть подорожала, но тоже не ожидается серьезного роста цены в ближайшее время. Иначе говоря, экономика США и Европы если не замедляется, то не ускоряется точно.
При таких вводных инвесторы просто обязаны переориентировать свои ресурсы с рынков акций на товарные рынки либо на перспективные финансовые либо банально скупать золото или произведения искусства. Кстати, цены на живопись все чаще бьют исторические рекорды.

Но все это свидетельствует и о том, что падение российского рынка акций не имеет под собой фундаментальной основы.
В этом уверен, например, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев.
«Естественно, влияние на рынок оказало падение мировых индексов, критика компании «Мечел», плохая отчетность Сбербанка… Но я также ожидаю, что вскоре появятся новости по тому же «Мечелу», что приведет к коррекции индексов», – сказал эксперт газете ВЗГЛЯД.
К слову, в ходе торговой сессии на Нью-Йоркской фондовой бирже в пятницу американские депозитарные расписки на акции «Мечела» выросли на 14,76% – до 26,21 доллара с 22,84 доллара.

По его мнению, при неплохом экономическом росте драматизировать ситуацию не стоит. А лучше всего в данном случае, учитывая снижение стоимости акций, пользоваться моментом.
Заместитель директора аналитического управления ИГ «АнтантаПиоглобал» Александр Потавин рассказал газете ВЗГЛЯД, что настроения западных инвесторов относительно вложений в высокорисковые активы не слишком оптимистичны с учетом того, что ситуация в мировой экономике продолжает ухудшаться.
«Макроэкономические индикаторы ряда стран показывают, что темпы экономического роста будут снижаться. Естественно, что инвесторы стараются сократить свои позиции на рынках развивающихся стран: Китая, Бразилии, Мексики и России. Даже с учетом роста американских индексов в середине недели российский рынок акций показал негативную динамику», – подчеркнул он, добавив, что в настоящее время общий негатив сохраняется и то снижение, которое мы наблюдали на этой неделе, просто перешло в вертикальное падение.
Нерезиденты будут выводить деньги с российского рынка, что не сулит нам ничего хорошего, считает эксперт.
Выделить сектор, который больше других тянет за собой рынок вниз, достаточно сложно.

«Акции угледобывающих компаний показали значительное снижение. Тем не менее все «голубые фишки» в пятницу имели бледный вид. Нельзя здесь за кого-то зацепиться. Есть небольшой плюс в энергетическом секторе, однако предложений по бумагам нет», – заключил Александр Потавин.
Аналитик Русского банка развития Игорь Дуэль считает, что настроения на рынках ухудшились под влиянием слабых отчетов компаний и не оправдавшей ожидания экономической статистики.

«Наибольшие потери на западных площадках понесли банки, сектор металлургических и добывающих предприятий. Российский рынок в течение недели выглядел намного слабее других рынков развивающихся стран. Причиной отставания стала коррекция цен на нефть и общее снижение спроса на российские активы со стороны зарубежных инвесторов», – пояснил эксперт газете ВЗГЛЯД.
В аутсайдерах закрепились акции нефтегазового сектора и металлургии, потеряв порядка 10% капитализации, подчеркнул он, добавив, что нисходящая тенденция на рынке в ближайшее время, скорее всего, сохранится. На следующей неделе будут опубликованы предварительные данные по росту ВВП США во втором квартале и рынку труда. Последняя статистика с рынка труда указывает на продолжающееся сокращение рабочих мест в экономике.
По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ снизился на 86,43 пункта (–5,49%) к закрытию предыдущей сессии и составил 1487,1. В числе «голубых фишек», упавших сильнее рынка, оказались «Газпром нефть» (–9,4%), Сбербанк (–7,21%), Сургутнефтегаз (–6,7%), ЛУКОЙЛ (–6,35%).
Индекс РТС опустился до 1951,29 пункта (–5,58%).

Российский рынок акций продолжает падение. Индекс РТС обновил годовые минимумы, упав ниже отметки 1840 пунктов на фоне негативной динамики всех «голубых фишек». Индекс ММВБ тем временем опустился до 1406,36 пункта. По состоянию на 15.25 по московскому времени, снижение индексов составило 3,28% и 3,11% соответственно.
К 11.56 по московскому времени во вторник индекс РТС упал до 1858,55 пункта (–1,97%), что стало минимальным значением с третьей декады августа 2007 года. Предыдущий минимум был зафиксирован в течение торгов 8 февраля текущего года – 1859,53 пункта.

«Российским участникам рынка следует просто запастись терпением»
Индекс ММВБ упал до 1422,33 пункта (–2,01%), что является минимумом с осени 2006 года.
В ходе торговой сессии падение продолжилось. По состоянию на 12.17 по московскому времени, индекс РТС опустился по сравнению к закрытию предыдущей сессии на 2% и составил 1875,92 пункта. В лидерах падения оказались акции Уралкалия (–12,04%), ЛУКОЙЛа (–3.51%.), Газпрома (–2,48%), Сбербанка (–1,82%.), отмечает ИА «Финмаркет».
В то же время, индекс ММВБ скатился к минимуму за 21 месяц. По состоянию на 12.22 по московскому времени, индекс опустился по сравнению к закрытию предыдущей сессии на 1,22% и составил 1433,79 пункта. Сильнее остальных падали бумаги ОГК-5 (–6,92%), Уралсвязьинформа (–2,95%), ТГК-5 проц. (–2,94%.), ЛУКОЙЛ (–2,43%), а также Газпрома (–2,43%).
Аналитики отмечают, что рынок падает на фоне негативной конъюнктуры мирового нефтяного и фондовых рынков. Так, американские фондовые индексы снизились по итогам торгов в понедельник вслед за акциями финансовых компаний и энергетической Exxon Mobile Corp. В понедельник Европа также упала. Азиатские фондовые индексы снижаются уже третий день подряд.


Нефть в ходе торгов во вторник пробила отметку в 120 долларов за баррель и опустилась до минимальных с мая значений (российская нефть – до 116 с небольшим долларов за баррель).
Эксперты указывают на то, что нефть дешевеет из-за низкого спроса. Проще говоря – американская экономика замедляется, американцы начинают чуть меньше потреблять товаров и услуг, в результате китайские и европейские компании сокращают выпуск этих товаров и услуг, и им не требуется много нефти.
Надежды на то, что Россия будет тихой гаванью для иностранного капитала на фоне углубляющегося мирового экономического кризиса, никак не подтверждаются, говорит ВЗГЛЯДУ заместитель начальника аналитического управления ИК «Антанта Пиоглобал» Александр Потавин.

«Вся история мировых кризисов говорит о том, что инвесторы в такие моменты выводят деньги с развивающихся рынков и помещают их в американские казначейские бумаги. В этой ситуации российским участникам рынка следует просто запастись терпением и надеяться на то, что снижение цен на сырье увеличит их потребление, что с учетом низких уровней процентных ставок в развитых странах позволит восстановить экономический рост, потребительскую уверенность и доверие инвесторов к нашему рынку акций», – пояснил он.
По мнению эксперта, в августе мы станем свидетелями падения индексов РТС и ММВБ к уровням весны 2006 года.
Впрочем, это уже происходит. По состоянию на 15.25 по московскому времени, индекс РТС скатился до уровня 1833,75 пункта, снизившись таким образом на 3,28%. Индекс ММВБ потерял 3,11%, упав до отметки 1406,36 пункта.


Негатив несколько преувеличен, отмечают аналитики. Они ожидают разворота на рынке, не отменяя, тем не менее, «похода» вниз к 1800 пунктам на этой неделе.
Отметим, что во вторник, уже после завершения торгов на российском рынке, комитет по открытым рынкам ФРС США объявит решение по уровню базовой процентной ставки.
Рынок ожидает сохранения ставки на уровне 2% годовых в условиях присутствующих рисков – ускорения инфляции и дальнейшего замедления экономического роста, отмечают аналитики «Финама».

Эксперты Института глобализации и социальных движений (ИГСО) считают, что рынок жилья в России может обрушиться еще до конца 2008 года, при этом падение цен может составить 50 процентов от существующего уровня.

К такому выводу они пришли, изучив ситуацию на мировых финансовых рынках. Главная причина возможного падения цен на жилье - сокращение реальных доходов населения из-за инфляции. При этом инфляция сказалась не только на беднейших слоях населения, но и существенно ухудшила положение средних слоев, прежде всего затруднив для них оплату ипотечных кредитов.

Сегодня рынок жилья стагнирует, к началу лета он вообще замер, впрочем, это явление сезонное. Однако некоторые эксперты, проанализировав перспективы этого штиля, предсказывают обвал рынка и снижение стоимости квартир на 30 процентов.

[Только зарегистрированные пользователи могут видеть ссылки/изображения. Зарегистрироваться...]

Не секрет, что цены на жилье в Москве зависят не от его реальной себестоимости, а от спекулятивных действий. Сегодня доля "инвестиционных" квартир в структуре предложения Москвы составляет около 30 процентов (в основном это объекты бизнес-класса, которые принадлежат корпорациям).

Спекулятивные цены на недвижимость сохраняются при поддержке государственной бюрократии, защищающей связанные с ней крупные компании. Наряду с высокой стоимостью домов и квартир в России существует предельно завышенный годовой процент. Получая займы под 3-5 процентов, отечественные банки кредитуют население по кратно увеличенной ставке (до 25 процентов) и часто штрафуют за преждевременное погашение долга.

Главной целью спекулянтов является рост цен, который стимулируется несколькими способами, прежде всего созданием иллюзии ажиотажного спроса через СМИ. Дальнейший рост цен "подогревают" и покупки инвестиционного жилья, искусственно увеличивающие спрос.

"Мертвый сезон" на рынке российской недвижимости - лишь слабый отголосок мирового ипотечного кризиса, который стартовал в прошлом году в США. Американцы набрали столько кредитов, что банки не смогли их обеспечить продажей залогового имущества. Цены на жилье резко пошли вниз. Год спустя такой же сценарий ожидает и Россию - только в гораздо более мягком варианте и со своими национальными особенностями.

Главная предпосылка того, что стоимость квадратного метра будет уменьшаться, - отсутствие покупателя. А нет его, потому что нет ипотеки. Причина сокращения банками ипотеки - отсутствие длинных дешевых денег.
Если покупать некому, то и цена расти не может. По оценкам аналитиков, предложение на рынке недвижимости значительно выросло и стало более разнообразным. Например, редкие однокомнатные квартиры в новостройках уже можно купить без очереди. Но дешевле они не стали.

Несмотря на такую неблагоприятную ситуацию, риелторы не спешат сбивать цену на рынке. Жилье - товар не скоропортящийся, потому его строители и продавцы предпочитают некоторое время выждать и не демпинговать. При этом сидение на печи сойдет с рук далеко не всем строительным компаниям, ведь большинство из них сами живут за счет кредитов. Но вот парадокс - риелторы предпочитают лучше объявить себя банкротами, чем снизить стоимость квартир. Это явление объясняется тем, что снижение стоимости на 20 процентов не приведет к увеличению спроса на те же 20 процентов. Спрос увеличится на 2-3 процента, не более, застройщики это все понимают.
По словам экспертов, сейчас игроки рынка стараются избегать резких движений как в сторону повышения, так и в сторону понижения цены. Все ждут зимы, тогда, возможно, темпы инфляции замедлятся.
К зиме 2008 года объем ипотечных сделок в РФ может превысить 30 миллиардов долларов.

Рынок «на поле боя»: РТС рухнул на 6,5%, ММВБ потерял 5,2%

08.08.2008 18:59 | Росбалт

Индекс РТС по итогам сегодняшних торгов снизился на 6,51% и закрылся на уровне 1722,71 пунктов. Индекс ММВБ потерял 5,25% и составил 1 359,62 пунктов. Такие данные представлены на интернет-сайтах фондовых бирж.

Сегодня на российском рынке произошло масштабное снижение практически по всему спектру бумаг. Как поясняют аналитики, основной причиной такого обвала являются негативный внешнеэкономический фон, а также военный конфликт в Южной Осетии. «Большинство западных игроков выходят с рынка из-за угрозы войны, что повышает политическую неопределенность. Добавляет негатива и снижение цен на «черное золото» на фоне резкого укрепления доллара после вчерашних комментариев главы ЕЦБ», - поясняет аналитики ГК «Алор» Анна Люканова.

Аутсайдером сегодняшнего дня стал нефтегазовый сектор, чему способствуют достигшие месячных минимумов цены на нефть. Лидерами снижения являются акции «Роснефти» - они потеряли более 7%, и акции «Газпром нефти», которые упали на 6%. Сводный индекс Micex O&G потерял 5,45%.

Акции Сбербанка обновили годовые минимумы, снизившись на 7,7%, ВТБ потерял 6%. Дополнительное давление на банковский сектор оказала отчетность американской ипотечной компании Fannie Mae. Долгожданный отчет за II квартал сильно разочаровал инвесторов. Убыток компании на акцию составил $2,54 вместо ожидаемых $0,91. Также компания объявила о сокращении дивидендов.

Акции остальных секторов сегодня держались в умеренном минусе. Как уточняет аналитик БКС Экспресс Александр Чабанов, металлури по сводному индексу потеряли только 2,69%. Акции ГМК «Норильский Никель» упали в цене на 4,12%. Однако, по мнению эксперта, волатильность в данной бумаге все еще высока из-за непрекращающегося корпоративного конфликта.

Как полагает Анна Люканова, сейчас российский фондовый рынок выглядит непредсказуемо, и дальнейшую реакцию на происходящие события предугадать сложно

Глубина падения рынка будет зависеть от того, насколько Россия окажется втянутой в конфликт

08.08.2008 21:54 | Российская Газета

Вчера на биржевых торгах рубль обвалился по отношению к доллару на 29,65 копейки. Курс американской валюты поднялся до 23,87 рубля. Фондовый рынок упал на 5 процентов. По мнению аналитиков, это стало следствием военных действий в Южной Осетии.

Напомним, что за три предыдущих торговых дня американская валюта поднялась в цене на 18 копеек. Причина роста - удорожание доллара на мировом рынке, и в первую очередь по отношению к евро. По мнению экспертов, европейская экономика сейчас находится на грани спада, а евро сильно переоценен. Единая европейская валюта потеряла с начала этого квартала 2,5 процента против доллара на опасениях, что значительное ослабление экономики еврозоны не позволит Европейскому центробанку пойти на повышение ставки в этом году. В итоге вчера в ходе торгов евро снижался до отметки 1,51 доллара - минимального уровня с 5 марта. На российском валютном рынке курс евро понизился на 18 копеек - до 36,29 рубля.

Конечно, российская валюта сдала свои позиции вслед за международным рынком. Но кроме рыночных есть и другая причина - война в Южной Осетии, считают аналитики. А для инвесторов это дополнительные риски и повод для того, чтобы начать выходить из рубля и российских акций, покупая доллары на рынке.

Вчера к концу торгового дня фондовый рынок упал на 5,8 процента - до 1734 пунктов по индексу РТС и на 4,9 процента - до 1364 пунктов по индексу ММВБ.

Рыночные индикаторы за неделю потеряли свыше 10 процентов и "пробили" так называемые "уровни поддержки" - 1800 и 1400 пунктов, поэтому могут довольно сильно уйти вниз. Во время августовского падения рынок акций потерял 20 процентов своей капитализации - свыше 300 миллиардов долларов. Аналитики считают, что отечественный фондовый рынок может просесть еще на 20 процентов. "Глубина падения рынка, - пояснил "РГ" аналитик инвестиционной компании Максим Шеин, - будет зависеть от того, насколько Россия окажется втянутой в конфликт. Но это вовсе не потому, что инвесторы не верят в российские акции. Просто они постараются не фиксировать убытки и какое-то время будут держаться в стороне от рынка. Если говорить о долгосрочном прогнозе, то в четвертом квартале рынок акций должен вырасти. Скорее всего, его рост начнется в ноябре. Причем он должен не просто восстановить свои прежние показатели, но и пойти на новый максимум. А если этого не будет, то, с точки зрения технического анализа, на графике рынка вырисовывается такая плохая фигура, что горизонт его снижения может растянуться на два года - до тысячи базовых пунктов по индексу РТС".